世界热讯:CXO 板块迎减持潮，这次是药明康德、美迪西 行业增速明显放缓，“卖铲人”生意不好做了？

今日（4 月 18 日）开盘，CXO（医药外包服务）板块内多只龙头股普跌。截至收盘，药明康德（SH603259，股价 80.82 元，市值 2398 亿元）、美迪西（SH688202，股价 175.95 元，市值 153.11 亿元）股价跌幅分别为 5.61% 和 6.40%。

(资料图片仅供参考)

消息面上，4 月 17 日晚间，两家公司发布股东减持股份计划公告，均称股东拟合计减持不超过 3% 的公司股份。据《每日经济新闻》记者不完全统计，近一个月内已经有 5 家 CXO 龙头宣布股东减持计划。

虽然部分公司 2022 年业绩表现亮眼，且 "AI+CXO" 概念火热，但股价低位时的减持公告仍然引发了投资者对于行业发展放慢脚步的忧虑。有公司人士直言，感受到了市场对 CXO 行业的投资信心下降。

1 个月内，5 家 CXO 企业发布股东减持公告

根据药明康德 17 日公告，因自身资金需求，公司实际控制人控制的股东及与实际控制人签署一致行动协议的股东计划根据市场情况通过集中竞价和 / 或大宗交易方式减持公司 A 股股份，减持股份数量合计不超过 8902.27 万股，合计不超过公司总股本的 3%。

同日，美迪西发布公告称，因股东自身资金需求及资金规划，公司股东陈春来、上海美熹企业管理合伙企业（有限合伙）（以下简称美熹企业）、上海美甫投资管理合伙企业（有限合伙）（以下简称美甫投资）拟通过集中竞价或大宗交易的方式减持合计不超 260.88 万股，即不超过公司总股本的 3%。

从股东和股份来源看，药明康德实际控制人控制的股东持股比例为 20.08%，与公司实际控制人签署一致行动协议的股东持股 1.75%。股份均为公司首次公开发行 A 股股票并上市前所取得的股份及上市后权益分派资本公积转增股本方式取得的股份，已自 2021 年 5 月 10 日起上市流通。

美迪西的 3 位减持股东，即陈春来、美熹企业、美甫投资持有公司股份在公司总股本中占比分别为 7.98%、1.40%、0.16%。上述股份源于公司 IPO 前取得的股份，以及公司实施资本公积金转增股本。陈春来、美甫投资的股份已于 2022 年 11 月 7 日起解禁上市流通，美熹企业的股份已于 2020 年 11 月 5 日起解禁上市流通。

若以 4 月 17 日收盘价计算，此次减持，药明康德减持股东拟套现约 76.22 亿元，美迪西减持股东拟套现 4.90 亿元。从上市以来的股价表现看，目前两家公司的股价均处于低位。

药明康德（上）、美迪西（下）上市后股价走势（前复权）

图片来源：Wind

据《每日经济新闻》记者不完全统计，在不到一个月的时间内，已有 5 家 CXO 企业发布减持公告。除了美迪西和药明康德，其余三家分别是：

3 月 23 日，成都先导（SH688222，股价 20.20 元，市值 80.94 亿元）发布公告，公司 8 名股东集体发布减持计划，合计拟减持公司股份比例上限达到 18.95%。

3 月 29 日，和元生物（SH688238，股价 20.15 元，市值 99.38 亿元）发布两份减持公告，公司股东拟合计减持不超过公司 4.66% 的股份。

3 月 30 日，康龙化成（SZ300759，股价 54.59 元，市值 650.29 亿元）抛出两份减持公告，公司实控人及主要股东拟合计减持不超过公司 8.1% 的股份。

值得注意的是，发布减持公告之后，以上 5 家上市公司股价均出现不同程度下跌。截至 18 日收盘，药明康德和美迪西的日跌幅分别为 5.61% 和 6.40%。

市场信心有所下降，AI 驱动的新药研发或是新机会

截至发稿，上文提到的 5 家 CXO 公司均已发布 2022 年年度报告或业绩快报。其中，药明康德收入同比增长 71.84%，增幅大幅增加，归母净利润同比增长率保持在 70% 以上，与 2021 年度持平。药明康德在年报中称 " 实现了创纪录的收入增长 "，而根据公司提供给《每日经济新闻》记者的资料，公司预计 2023 年收入将继续增长 5%～7%，为公司上市以来最低的收入水平。

除药明康德外，其余 4 家公司 2022 年的收入增长均放慢脚步。成都先导、和元生物、康龙化成的归母净利润出现同比下降，美迪西的归母净利润增幅从 2021 年的 118.12% 降至 28.60%。

4 月初，一家头部 CXO 公司内部人士对记者表示，过去两年行业保持高速增长，现在市场对于更低增速（哪怕是也还不错的增速）不满意，因此投资信心下降了。

4 月 18 日，一位不愿具名的一级市场投资人对《每日经济新闻》记者表示，CRO（合同研发组织）企业的核心业务源于药企的研发需求。从去年开始，CDE（国家药品监督管理局药品审评中心）公布的 IND（临床试验申请）数量已经呈现出下降趋势，这会对 CXO 企业（尤其是 CRO 企业）的业务造成影响。目前，有些 CXO 龙头的业绩还在高速增长，但生物医药公司的不景气对 CXO 公司的业绩影响有一定滞后性。

该人士还表示，有些 CXO 企业的收入来源以海外业务为主，要面临国际关系的影响。此前 CXO 行业因为其创新药 " 卖铲人 " 的定位而被视作 " 黄金赛道 "，有的公司估值曾在百倍以上，现在其实是在回归到正常的估值。

但这并不意味着没有新的机会。东吴证券发布的医药行业 4 月策略报告提到，AI 助力新药研发正从 " 辅助 " 到 " 创造 "，AIDD（AI 驱动的药物设计）持续获得资本青睐，大药企纷纷入局，AIDD 发展潜力巨大。

CIC 灼识咨询合伙人王文华 4 月 18 日通过微信对记者表示，CXO 领域是 AI 技术在医药行业最合适的切入点之一，其作用包括在海量的临床数据中进行筛选和匹配，加速临床试验的患者招募与筛选的过程；对临床试验数据进行智能化分析，加速数据清理和验证过程，提高数据质量，减少错误和不一致性，快速发现潜在的数据异常和趋势；分析临床试验数据和外部数据，提供有关临床试验结果的预测和推断，从而支持临床研究人员在决策制定时的依据等等。

" 尽管在一些数据隐私和安全，算法结果的判读上仍面临一些分歧和挑战，但是 CXO 的 AI 化是未来非常重要的发展趋势。" 王文华说。

封面图片来源：视觉中国 -VCG21gic6332800

每日经济新闻

关键词：